Entidades de factoraje (factoring)

Siguiendo la estela que dejé la semana pasada vuelvo a redactar un artículo centrándome en un concepto concreto referente a la financiación empresarial. Esta vez quiero hablar sobre un tema que además de interesante me resultó curioso.

El departamento de cobros de una empresa se encuentra con una serie de clientes que deben hacer efectivos unos pagos por los servicios recibidos de dicha empresa. Aunque a nivel financiero esto no son más que números, en el mundo real esta tarea puede llegar a ser bastante laboriosa. Hay mucho que organizar y a veces una empresa puede tener problemas si no recibe sus pagos justo cuando lo tenía planeado (típico caso de empresa que pese a estar en situación de beneficios no ha cobrado sus ventas y no dispone de efectivo para hacer frente a sus pagos).

Ante esta situación las empresas pueden contratar un servicio de factoraje, que consiste en realizar un contrato para que una entidad o banco pague a la empresa las deudas de los clientes de forma inmediata y asuma el riesgo de cobro. Se entiende que la entidad de factoraje obtiene unos intereses que asume la empresa contratante. La idea es que para una empresa, con su compleja gestión, supone un gran esfuerzo tratar además con clientes morosos y demás, pero en cambio una empresa (entidad de factoraje) plenamente especializada en este menester dispondrá de muchos más recursos para hacer de esta tarea algo más sencillo. De ahí el beneficio para ambas partas.

En principio puede parecer que en este trato sale perdiendo la entidad de factoraje pero por eso mismo existen diferentes tipos de contrato en los que la entidad asume más o menos riesgos. Por ejemplo, en el mundo del factoring existen entidades que lo que asumen es la gestión de tratar con clientes y cobros, pero no aceptan tratar con morosos. Por eso mismo en sus contratos expresan que ante alguien que se niegue a realizar pagos de una forma exagerada tienen derecho a devolver esa deuda a la empresa contratante y recuperar el dinero que pagaron. Por otro lado, y aquí es donde yo encuentro lo curioso, existen entidades de factoraje especializadas en asumir riesgo y tratar con clientes morosos. Hablo de empresas como “El Cobrador del Frac” o “La Pantera Rosa”, que llegan a utilizar métodos como disfrazarse y hacer espectáculo con el propósito de hacer pública la morosidad del deudor y ensuciar su imagen de empresa o sencillamente su reputación. Aunque no he encontrado información al respecto, deduzco que este tipo de factoraje tiene unos intereses más elevados que el habitual y solo se contrata para clientes concretos que han demostrado ser verdaderos morosos.

Además del tipo de deudores con los que van a tratar, las empresas contratantes deben dar ciertas garantías a las entidades de factoraje antes de que estas paguen para evitar fraudes y, en según que contratos, se exige que la empresa no negocie con el deudor mientras dura el factoraje (o al menos se tiene que mantener al corriente a la entidad de cualquier movimiento relacionado con dicho deudor).

A modo de resumen, decir que las entidades de factoraje liberan a las empresas que las contratan de muchos dolores de cabeza y les dan la seguridad de que sus cobros se van a realizar cuando pretenden, por lo que pueden contar con una financiación segura. Por otro lado, hay que tener en cuenta que a priori van a perder dinero (las entidades de factoraje tienen una comisión que además no es precisamente baja), por lo que antes de optar por este recurso hay que evaluar si realmente va a producirse un ahorro de esfuerzo que se traduzca en mayores beneficios económicos. Por ejemplo, este sistema no es recomendable para empresas con pocos clientes (rara vez compensará el dinero perdido) o para empresas con un sistema de cobros muy complejo (muy a menudo las exigencias contractuales de la empresa de factoring no podrían ser satisfechas).


Mi opinión personal es que la herramienta del factoraje existe porque tiene una razón de ser, pero no es la panacea. Es muy importante sopesar las ventajas y desventajas de aplicar este sistema en nuestra empresa, no solo en términos técnicos, sino pensar además que nuestros clientes, de ser empresas pequeñas o familiares, pueden no sentirse cómodos con el trato impersonal (o incluso molesto) de una empresa de factoraje, y eso repercutiría directamente en nuestras futuras ventas.

Fuentes:
Wikipedia | injef.com

La tesorería

Esta semana hemos estado terminando el tema de finanzas en la empresa analizando las fuentes de financiación de una empresa así como el control presupuestario a corto plazo.
En este marco me gustaría presentaros la que es el área de una empresa que se encarga de realizar todas las operaciones de flujos monetarios: la TESORERIA.

La tesorería: definición

La tesorería es el área de la empresa que tiene por objetivo el conjunto de operaciones relacionadas con las operaciones de flujo monetario o flujo de caja (en inglés cash flor), es decir todas esas operaciones que incluyen el cobro por los servicios ofrecidos por la empresa, el pago por todos los gastos ocasionados, así como la gestión d la caja y de todas las gestiones bancarias.
En resumidas cuentas la tesorería es la que se encarga más directamente del trato con el dinero que entra y sale de la empresa, y aglutina todas esas gestiones necesarias para conseguir dinero, fuentes de financiación como los descuentos comerciales, factoring, prestamos bancarios, etc. Elementos todos ellos vistos en clase y que no voy a detallar.
Además se encarga de almacenar todos los soportes de las transacciones, incluyendo la emisión diaria de la información sobre los fondos de la empresa, y si recordáis el articulo que publique sobre suspensión de pagos, este seria el área encargada de aplicar todo ese conjunto de medidas para prevenir los errores en cuanto al manejo de efectivo, la caja y los bancos.

Factores determinantes de la tesorería

Visto que es la tesorería y todas las responsabilidades que esta tiene podemos observar que existen imperfecciones que provocan que aparezca un nivel en el que se equilibran los beneficios y los costes generados por la actividad empresarial, y que por lo tanto maximizar el valor que tiene la empresa. El problema que tenemos es que en este nivel de la tesorería se ve afectado por diversos factores que la empresa que pueden provocar que haya intereses divergentes para el control de los activos.
En primer lugar tenemos que las participaciones significativas en la empresa pueden ser negativas o positivas en la empresa. Por un lado tenemos a los directivos cuyo objetivo es el de mantener el efectivo, mientras que por el lado contrario tenemos a los accionistas, que como hemos visto en clase su objetivo primordial muchas veces es disfrutar de los beneficios asociados a la acumulación de fondos.
Dentro de estas participaciones también podemos encontrar aquellas que están en manos de la familia, normalmente cuando la empresa todavía es pequeña y gran parte de sus activos están en mano de sus creadores, que tiene una relación positiva con los niveles de la tesorería, cosa evidente ya que su principal interés es mantener su posición dentro de la empresa. Si os fijáis muchas de las grandes empresas españolas tienen como accionistas a grandes instituciones financieras. Esto tiene un gran beneficio para las empresas ya que les otorga una gran facilidad para abaratar la financiación externa y la posibilidad de reducir los conflictos de agencia, debido principalmente al hecho de que tener para de la empresa provoca que el banco otorgue muchos de sus servicios a coste 0.

Cash Flows: Preferencia por la financiación interna

Como ya habíamos dicho en la definición de tesorería esta se encarga del conjunto de operaciones de caja (cash flow), pero realmente que entendemos por esto.
El cash flow se reduce a toda aquella entrada y salida de efectivo que tiene lugar en una empresa en un período dado. El motivo de este estudio es precisamente el de evitar los problemas de liquidez que vendrían derivados de una mala gestión y que tendrían como efectos negativos la suspensión de pagos y la posible quiebra de la empresa. Pero es que además tienen otras utilidades como puede ser el estudio de la viabilidad de la inversión, que en realidad su base de calculo es el valor actual neto, calcula el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, y la tasa interna de retorno, tasa con la cual el valor actual neto es igual a 0.
En una empresa podemos encontrar diversos flujos de caja según que parámetros se quieran controlar; teniendo esto por criterio nos encontramos con que podemos encontrar flujos obtenidos del resultado de las actividades de la empresa, flujos orientados a todas las gestiones con las entidades financieras y todos los elementos orientados a la financiación de la empresa y aquellos orientados a todos los gastos de inversión de los que se obtendrá un beneficio en el futuro.

Elaboración de un flujo de caja

Para ver como se elabora el flujo de caja lo mejor es ver un ejemplo de uno ya elaborado. En este enlace web encontrareis uno:
http://www.osinerg.gob.pe/osinerg/transparencia/financiera/flucaj2002.pdf

En base a este ejemplo voy a explicar unas cuantas cosas. Como podéis ver el criterio que se utiliza para registrar los movimientos es del devengo, concepto ya visto en clase.
En primer lugar tenemos los ingresos que se han registrado desglosados por categorías. Estos ingresos podríamos describirlos como las ventas que han tenido lugar restándole la parte que todavía no ha sido pagada por los clientes y sumándole las facturas por las ventas anteriores al periodo calculado que han sido saldadas dentro de este periodo. Abajo nos aparece un concepto nuevo que es el egresos, que simplemente son los costos variables, mas los costos fijos imputables y no imputables, los impuestos, menos los proveedores.
Los ingresos menos los egresos nos darán como resultado el saldo operativo.
Lugo procederemos a calcular los gastos y los ingresos por capital que son Los pagos/ingresos que se hace por: estudios de pre-inversión; ejecución de obras; compra de maquinarias y equipo; préstamos y adquisición de valores; transferencia de recursos para gastos de la misma índole.
Estos valores menos el saldo operativo nos resultaran el saldo económico, del que solo tendremos que deducir el financiamiento neto, que en este caso es inexistente para obtener el saldo neto en caja. Este saldo se lo tendremos que sumar al saldo inicial que teníamos proveniente del saldo final de caja del anterior flujo de caja, dándonos como resultado final el flujo final de caja.

Un buen flujo de caja

Visto todo esto, por ultimo me centrare en como controlar el flujo de caja en niveles aceptables. Para ello lo más importante es controlar las variaciones de nuestra caja para llevar un calculo exacto de la misma. Otro factor importante es la negociación de todos los gastos ocasionados por las vías de financiación utilizadas por la empresa como son los prestamos, descubiertos de la cuenta corriente, etc.
Otras mejoras a las que se puede llegar son todas aquellas relacionadas con nuestro gasto con la tarjeta de crédito, minimizando las comisiones que pagamos.

A groso modo esto es una introducción a la tesorería de la empresa y todos los elementos que la componen, así como se realiza; espero que os haya parecido interesante.

Como Medir y Comparar Empresas

Ayer haciendo una revisión de mis feeds de e3, encontré un post de Xavier Canal muy interesante, hablaba sobre el informe comercial ya grandes rasgos daba la idea de que era un ratio financiero.
Y como esta idea me pareció interesante, voy a ampliar la información sobre los ratios, así como otras herramientas que también se pueden usar para comparar empresas.

Empezamos con la definición de que es un ratio financiero, según wikipedia:

Son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparación, a través de las cuales, la relación (por división) entre sí de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado de una organización, en función a niveles óptimos definidos para ella.

Como podemos ver no es un concepto muy difícil, ya que podríamos definirlos simplemente como regla o vara de medir, estas "reglas" pueden medir el grado de eficacia y comportamiento de la empresa.

Ahora pasaremos hablar de como se mide, pero antes dar un pequeño apunte sobre comparar los resultados obtenidos por los ratios, por ejemplo estos ratios nos permiten comparar una empresa de manzanas y otra de coches, a priori no tiene mucho sentido comparar empresas de diferentes sectores, pero el resultado que obtenemos no es exactamente el mismo de si compasásemos empresa de manzanas con manzanas y de coches con coches.
Por ejemplo, cuando comparamos empresas de distintos sectores como resultado obtenemos lo grande que son las empresas, entre coches y manzanas nos podría decir cual de las dos es más grande por dinero movido o capital, pero el resto de de reglas no serían lógicas enfrentarlas para obtener resultados, pero en empresas del mismo sector, obtenemos un análisis realmente comparativo y diferenciado entre empresas que posiblemente se hagan la competencia al tener negocios en el mismo sector.
Así podemos tener una idea rápida de que cuanto las empresas a comparar sean "mas similares" mas resultados comparativos nos darán los ratios financieros.

¿Que herramientas tenemos para medir?
En un principio tenemos como unas 24 razones (las principales) que nos ayudan, estos ratios no son más que formulas matemáticas, que no las voy a poner todas aquí porque sino esto sería infumable.
Así aquí os dejo una tabla resumen de las más importantes, pero lo que sí haré será comentar las que a mi juicio son las más importantes.

• Razón Ácida o Rápida: Esta es una de las más útiles a corto plazo, ya que mide la capacidad inmediata de una empresa para enfrentarse a sus compromisos económicos.

• Razón de Gastos Financieros sobre ventas: Esta establece la relación entre los gastos financieros (actividades de operación, administración, etc) y las ventas obtenidas en el período del gasto financiero.

• Razón de Efectivo: Esta es de las que me parece más útil, porque mide la capacidad de reacción de una empresa, ya que esta razón relaciona las inversiones financieras que una empresa puede convertir en efectivo en 1 o 2 días, no más, con lo que se excluyen aquellas cuentas bancarias que no sean de libre disposición.

• Plazo promedio de inventario: Representa el promedio
  de días que un artículo permanece en el inventario de la
  empresa.
• Razón de Cobertura Total: Esta razón incluye todos los
  tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, y
  determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus
  cargos financieros.

¿Son fiables estas "reglas de medir"?
En general suelen ser bastante fiables las razones, cuando se calculan; según unos criterios (ya establecidos) se puede saber el rumbo de la empresa y nos da la opción de comparar el numerito de la razón entre dos empresas.

Pero se le pueden achacar varias dificultades o contras, por ejemplo:

• Pueden existir dificultades para comparar varias empresas de cualquier sector, por las diferencias existentes
  en los métodos contables de valorización de inventarios, cuentas
  por cobrar y activo fijo.

• Un reproche es que generalmente están referidos al pasado y que muy difícilmente pueden dar información o comparar cosas en un futuro próximo.

• Y quizás el mayor problema de los ratios es que son muy fácilmente maquillables para presentar una mejor situación de la empresa, con lo que a veces los puede hacer poco objetivos.

¿Otras herramientas que no sean los ratios?

Dado esta fragilidad de los ratios a ser manipulados, existen diversas formas más de medir y/o comparar una empresa con otra, como por ejemplo:

• EBITDA que viene del ingles y significa: “Earnings Before Interests, Tax, Depreciation and Amortization”. Se obtiene a partir del Estado de Resultados
  o Estado de Pérdidas y Ganancias de una empresa. Representa el margen o
  resultado bruto de explotación de la empresa antes de deducir la carga financiera.

  Al ser obtenido a partir del estado de pérdidas y ganancias, es un buen indicador
  de la rentabilidad de una empresa.
  

  Este método se puede utilizar para comparar resultados, ya sea entre empresas o entre la misma empresa en distintos períodos.

• Valuación: no es más que el proceso de estimar el valor de un activo (por ejemplo: acciones, opciones, empresas o activos intangibles tales como patentes y marcas registradas) o de pasivos
  (por ejemplo: títulos de deuda de una compañía).
  Generalmente se utilizan varios métodos de valuación en diferentes situaciones, obteniéndose distintas valuaciones del activo objetivo en
  función de varios factores. De esta forma, obtenemos otra manera de comparar empresas, pero esta peca de lo mismo que los ratios

Bueno con esto acabaré el post sobre mediación y comparación de empresas, pero no sin antes lanzar una pregunta al aire ¿Creéis que puede ser útil comparar empresas de distintos sectores?

Saludos!

P.D.: Como siempre, para los interesados en el tema aquí dejo un pdf con información de como se calculan y una explicación de todos ellos y un trabajo de monografías con información del tema y algunos ejemplos de como se calculan los ratios.

Arrendamiento financiero (leasing)

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Otras fuentes de inversión

Esta semana hemos comenzado a hablar sobre el tema de inversiones, y a través de otros compañeros del blog os hemos comenzado a introducir en todo el tema de las inversiones, cuando es recomendable invertir en una empresa, etc.
Como hemos podido ver para realizar una inversión una empresa necesita disponer de un capital para poder realizar esa inversión, y en la ultima clase vimos los diferentes métodos que la empresas utilizaban para financiarse, desde la autofinanciación, la ampliación de capital de la empresa, la financiación a través de los bancos, de los propios proveedores, etc.

Los problemas de las fuentes de financiación estudiadas en clase

Con el articulo de esta semana me gustaría introduciros una fuente de financiación que no hemos visto en clase y que en mi opinión es realmente importante.
Como habréis visto en clase, todos los métodos de financiación de la empresa están orientadas a empresas que tienen un relativo tamaño, y que tienen una actividad económica asentada y rentable. Como puedo decir esto; si nos ponemos a pensar en los métodos que hemos estudiado en clase lo veremos más claro, por ejemplo para la autofinanciación, en la mayoría de los casos o eres muy rentable o con lo que gana una empresa difícilmente se podrán acometer grandes inversiones. Mirando las fuentes que tienen por objetivo el banco, podemos ver que el banco no presta dinero a cualquiera. Un banco cuando decide financiar una inversión empresarial, previamente a realizado un escrupuloso análisis de la viabilidad de la inversión, y del estado actual de la empresa, para asegurarse que en el futuro el dinero que se le dejara vuelva al banco. Incluso en muchos casos se hace necesario la presencia de un avalador debido a los estrictos criterios de los bancos.
A que quiero llegar con todo esto, ¿quién financiara a esas grandes ideas que desarrollan jóvenes emprendedores pero que no tienen el capital necesario para empezar?
Si miráis los ejemplos que os he puesto antes podemos ver que nadie avalaría a esta persona, ya que no tiene el suficiente dinero inicial y tampoco habrá ningún banco que le preste el dinero. ¿Entonces que puede hacer esta persona?

Subvenciones: otro tipo de fuente de inversión

Una subvención la podríamos definir en este contexto como un tipo de inversión que realiza el estado sobre una empresa pero sin contrapartida directa por parte de la empresa beneficiaria. Es decir, es el propio estado quien financiará la empresa, siendo la principal diferencia entre la Administración pública y el banco que este último se lo presta con la obligación de retorno, mientras que el estado se lo da.
La principal diferencia que podemos encontrar entre las subvenciones y los prestamos bancarios es que generalmente las subvenciones son de una cuantía fija, no determinada por la empresa que la solicita, si no que viene determinada por el propio otorgador de la misma y tiene el mismo valor para todos los que la reciben, mientras que la cuantía del préstamo si que viene determinado por la propia empresa solicitante del mismo.
Así pues en muchas ocasiones la subvención simplemente se trata de una ayuda parcial de una inversión.

Beneficios de este tipo de inversión

El beneficio más directo que podemos observar de que el estado realice este tipo de inversiones lo encontramos en el hecho de que permite que muchas pequeñas grandes ideas puedas nacer como empresas, cosa que de otra forma no lo podrían hacer. De esta manera consiguen el capital inicial para comenzar a desarrollar su idea.
Así a simple vista el hecho de que sea una inversión sin contrapartida directa, puede hacernos preguntar, ¿por qué tenemos que “regalar” dinero a una empresa, si este luego no será devuelto? La respuesta es sencilla y la encontramos en lo estudiado en la primera parte del curso relacionado con la economía. La creación de nuevas empresas y el crecimiento de la inversión provoca un incremento de la economía del país. Con esto podemos ver que en realidad no se trata de “regalar” dinero, si no que el Estado lo ha hace es invertirlo para obtener beneficios, pero no de la manera que lo haría un banco, que es llevándose un tanto por ciento del dinero prestado, si no aumentando el PNB del país.

¿Todas las empresas pueden acogerse a una subvención?

Como resulta evidente no todo el mundo puede acceder a una subvención.
Cuando la Administración Pública decide conceder subvenciones a empresas, lo primero que hace es establecer una serie de criterios que estas tendrán que cumplir para poder recibir estas subvenciones.
Los criterios pueden ser muy variados pero en todo caso vendrán determinados por el objetivo que cumple la subvención, aunque normalmente tienen un perfil común: deberán demostrar a través de la contabilidad actual de la empresa que realmente necesitan la subvención, demostrar que cumplen otros requisitos no económicos relacionados con la subvención, y en muchas ocasiones mostrar un plan de viabilidad de la inversión a realizar.

¿Es justo para el resto de las empresas?

Una vez vista esta idea, nos puede venir a la idea esta pregunta: ¿es realmente justo para el resto de las empresas? Es decir en clase hemos visto que las empresas que querían llevar a cabo una inversión tenían que correr un riesgo al invertir el capital, que luego tendrían que devolver en algo de lo que no estaban totalmente seguros.
Por el contrario, nos encontramos con que las empresas que reciben este tipo de subvenciones a coste 0 pierden parte de ese riesgo al haberles “regalado” ese dinero.
Esto realmente es así, se les esta dando un privilegio a esas empresas, pero realmente pongámonos a pensar un poco, realmente tendrían alguna posibilidad esas empresas de nacer sin esas subvenciones: en la mayoría de los casos no.
Con todo esto si hacemos un poco de reflexión podemos ver que cuando estas empresas crezcan y sea a otras las que se les de una subvención esta será justa, ya que antes la habrán recibido estas empresas.

Objetivos de estas subvenciones en la actualidad

En la actualidad las subvenciones que otorga el estado orientadas a inversiones y a creación de nuevas empresas, van orientadas principalmente al campo de las nuevas tecnologías. Esto es así debido al alto grado de crecimiento que esta experimentando el sector junto al alto nivel de especialización y requerimientos en cuanto a inversión que son necesarios para poder llevar a termino la actividad mercantil.
Es por todo esto que se hace casi imprescindible en este campo la ayuda de la Administración pública en forma de subvenciones para un mayor desarrollo de la actividad empresarial de este sector en nuestro país.


¿Ayuda = subvención?

En principio puede parecer que una ayuda es lo mismo que una subvención pero exactamente presentan algunas diferencias. En principio el concepto de ayuda es más genérico, y encontramos que incluye aquel conjunto de subvenciones a fondo perdido, así como también incluyen otras intervenciones que tratan de minimizar las cargas económicas de una empresa. Generalmente las ayudas suelen otorgarse a un determinado sector de empresas.
Ejemplos que podemos encontrar de ayudas son los siguientes:
- bonificaciones, o liberación de impuestos para determinadas inversiones
- Prestamos en condiciones preferentes
- Subvención de puntos de interés: que es similar a la anterior simplemente que el préstamo se realiza con una entidad bancaria y es la administración quien financia una parte de esos intereses
- Apoyo a determinadas infraestructuras
- Bonificaciones en cuotas de la Seguridad Social

Espero que os haya gustado esta extensión del tema visto en clase

La Fuerza de una Auditora

Hoy en clase hemos empezado a introducir temas de financiación y, en concreto, hemos estado hablando sobre contabilidad financiera y de costos. También hemos hablado por encima de un tema que me ha llamado la atención: las auditorías.
Las auditorías son empresas que revisan la contabilidad de una empresa, y dan su visto bueno sobre si ésta está bien o no. Si nos fijamos , podemos ver que una auditoría que entrega un informe negativo sobre una empresa puede llegar a hacerle mucho daño; sin embargo, si el informe es positivo el resultado quizás sea más de prestigio.
Por todo esto y puesto que una auditoría es tan importante, voy a dedicar este post a hablar sobre las tareas de una auditoría.

¿Que es una auditoría?
Como concepto no tiene mucha dificultad. Básicamente: una auditoría se limita comprobar y verificar de los registros contables, dedicándose a observar si los mismos son exactos.
Después existen varias definiciones ya más especificas y concretas, como esta del teórico Arthur W. Holmes:

"... la auditoría es el examen de las demostraciones y registros
administrativos. El auditor observa la exactitud, integridad y
autenticidad de tales demostraciones, registros y documentos."

Habiendo dicho que es una auditoría, falta ver como se plantifica sobre el terreno:

• Planificación: Al empezar, siempre es bueno establecer una líneas maestras por las que llevar nuestro trabajo; además, cuanto más grande es la empresa a auditar, más debemos planificar y dejar cuanto menos detalles al azar mejor. Obviamente, no es lo mismo hacer una auditoría de una empresa de 30 trabajadores que tiene sede en Barcelona y su mercado es provincial a una empresa multinacional que entra y saca patrimonio del país y cuenta con miles de trabajadores repartidos por distintos países.
• Acumulación de información sobre los estados financieros: Cuando un auditor llega a una empresa, esta le tiene que proporcionar información. Siempre puede pasar que haya cosas que no cuadren, numeros que aparezcan de la nada; pero el auditor si ve alguna cosa rara tiene que insistir en pedir más información y sino se la dan entonces valorará negativamente a la empresa.
• Evaluación
• Descubrir errores y fraudes: Es evidente que este es el punto más duro para la empresa; si el auditor descubre que las cuentan no casan, hay cosas que no se sabe de donde salen, gastos injustificados o falta de transparencia hacia el auditor, pues éste, cumpliendo con su deber, evaluará negativamente a la empresa.
  
• Prevenir los errores y fraudes: El auditor, si ve que las cuentan se aguantan --no hay fallos-- y la contabilidad está bien, siempre puede comentar cosas a mejorar sobre la contabilidad de la empresa.
  
• Decisión: Punto resumen, donde se comentan las evaluaciones.

Por último, este informe con la decisión de si las cuentas son favorables o desfavorables debe remitirse a los organismos correspondientes en cada país, para ver si se ajusta a las leyes del país -- en nuestro caso, se remitiría al Registro Mercantil y a la CNMV.
Una auditoría que como resultado sea positivo, significa que la contabilidad de la empresa va bien, pero no dice nada de perdidas o ganancias; pero cuando el resultado de una auditoría es dudoso o negativo, son entonces las organizaciones gubernamentales quienes entran en juego estableciendo medidas a la empresa para corregir la situación; o dependiendo de como sea de rojo el resultado, la auditaría, pues podrían llegar a cerrar la empresa y enjuiciar a los propietarios por desfalco o fraude.


¿Quienes se encargan de realizar las auditorías?
Obviamente, los auditores; pero diferenciando la procedencia del auditor, podemos encontrar dos tipos de auditorías:

• La interna: El auditor es un empleado de la empresa, situado en algún departamento lo más independiente posible. Esto facilita el acceso a la información sobre la empresa, y su objetivo principal es buscar errores y/o fraudes; los informes resultantes no pasan por intermediarios: se entregan directamente a la alta dirección.
• La externa: El auditor es independiente de la empresa a la que va a realizar la auditoría; procede de una empresa auditora independiente.
  

¿Normas para una auditoría?
Esto es como en la contabilidad financiera y la de costes: la auditoría interna no hace falta que cumpla unos requisitos oficiales; como mucho, que siga las sugerencias de los directivos que las van a leer.
Pero las segundas, las auditorías externas, están totalmente estructuradas: se deben hacer siguiendo la Norma ISO 9001. No voy a entrar en detalles porque no es el objetivo, pero por ejemplo, la norma establece un determinado vocabulario con el que redactar la auditoría.

¿Cuando se realiza?
Como vamos viendo, una auditoría es algo complejo y que sobretodo lleva tiempo; por eso no podemos estar cada dos por tres haciendo una auditoría. Así que solo se realizan auditorías (hablando de las externas) siempre que:

• Hayamos cerrado un año fiscal; entonces es el momento de realizar una auditoría ya que deberemos entregarla posteriormente al organismo correspondiente.
• Haya cambios en el marco legislativo. Resulta obvio: si cambian las leyes, deberemos adaptarnos lo antes posible; aunque generalmente este tipo de leyes se aprueban con vista a las nuevas auditorías, pero siempre le toca a alguien hacer dos, el modelo viejo si tiene que entregar algo antes de la aprobación de la ley y después si le pidiesen otro debería adaptar el viejo para cumplir la ley.
• Haya fluctuaciones de mercado que resulten importantes para la empresa, como, por ejemplo, reorganizaciones de la empresa, o salidas a bolsa (haciendo referencia al post de la semana pasada, este sería uno de los documentos que debemos entregar a la CNMV en primera instancia).

Por último comentar que también se tiene que hacer una cuando una empresa va a comprar a otra: en este caso, la parte compradora necesitará saber con extrema exactitud la situación económica en la que se encuentra la empresa; este tipo de auditorías se llaman auditoría de compra o "Due Diligence".

¿Policías?
Hemos visto que una auditoría es una manera de vigilar a una empresa, ademas la auditoría tiene el poder de hacer mucho daño a una empresa si esta es negativa, por eso muchas veces los auditores o empresas auditoras son tentadas a sobornos o a realizar fraudes.
El caso más famoso podría ser el de Enron -- empresa del sector de la energía de los EEUU. Esta empresa estaba auditada por la entonces prestigiosa Arthur Andersen, una de las "Big Five" --las 5 empresas más importantes en lo que a auditaciones se refiere en el mundo--. Resulta que esta auditoría tapaba los trapos sucios de Enron, y cuando se descubrió que Enron cometía fraude, todas las miradas apuntaron a Arthur Andersen. El resultado neto fue que Arthur Andersen ha casi desaparecido del mercado, dado que una de las prohibiciones que se le impusieron fue que no podía auditar a empresa registradas en bolsa. Pasó de tener 85000 empleados en el 2002 a unos 200 en este año, y tuvieron que rebautizar el término: ahora son las "Big Four" (conocidas como las 4 fantásticas de las auditorías) -- ya no las cinco.
Para que casos de corrupción de este tipo no pasen, los empleados auditores se van rotando, de manera que no suelen repetir empresa. Además, el estado se encarga de vigilar a las empresas; en lineas generales, muchas empresas auditoras son privadas pero mantienen parte de publica, una definición de empresa auditora que es bastante liosa.


Bueno, espero que con este post haya podido aclarar alguna cosa más
sobre la auditoría, así como explicar las tareas que realiza.


¡Saludos!

P.D.: Os dejo unos cuantos links por si os interesa el tema: uno sobre Enron (wikipedia inglesa), este sobre auditorías, una colección de libros y la web de la empresa auditora más importante del mundo Ernst & Young donde se pueden encontrar notas de prensa sobre empresas hasta modelos y maneras de como hacer la auditoría.

¿Debo financiar esa empresa?

A estas alturas ya sabemos que para iniciar una empresa o realizar un proyecto ambicioso en ella no nos basta con una buena idea, también necesitamos dinero, y en ocasiones en cantidades que no son asequibles por parte de la persona o personas que inician el proyecto. Dada esta situación se hace necesaria una fuente de financiación externa. Esta puede venir por parte de una empresa que vea en la nuestra una oportunidad para invertir o por parte de un banco (que no deja de ser una empresa especializada en este tipo de actividades).

Dejando de lado los cálculos que debe realizar la empresa inversora para saber si realmente tiene interés en ir financiando otras empresas (tema que trata con mayor profundidad mi compañero David) voy a centrarme en las consideraciones, a veces no tan técnicas, que realiza dicha empresa inversora para decidir si una empresa concreta está en condiciones de salir adelante y cumplir sus objetivos económicos. Me baso en un artículo que trata esta materia*, y os dejo aquí mis interpretaciones y conclusiones:

Consideraciones Iniciales

La empresa inversora va a entregar un dinero a unas determinadas personas y estas se van a tener que encargar de llevar a cabo una empresa u objetivo empresarial rentable con él. Así pues, lo primero que debe evaluarse es la capacidad de estas personas para cumplir dicho objetivo. Para ello hay que averiguar su experiencia como directivos en empresas del sector, lo que implica investigar si delante de crisis han sabido reaccionar debidamente.

Además, hay que valorar factores ajenos a la preparación de los directivos. Por ejemplo, en ocasiones puede ser un riesgo financiar una empresa dirigida por un solo individuo, ya que hay múltiples riesgos que podrían hacer que esa persona no pudiera cumplir (muerte, enfermedad, etc).

Evaluación de la posición de la empresa en su sector

Llegados a este punto, la empresa inversora debe cerciorarse, no solo de la situación en la que se halla la empresa a evaluar, sino también del funcionamiento y estado del sector en el que se desarrolla. Esto es así porque debe evaluarse su estrategia directiva en términos objetivos, pero también en función de su posible éxito ante las “reglas” del sector. Esto no tiene porque ser necesariamente perjudicial para la empresa evaluada ya que, a priori, nadie invertiría en empresas recién iniciadas y es precisamente su buena estrategia lo que puede hacer que alguien se interese en ellas.

En cualquier caso este paso debe hacerse minuciosamente, informándose tanto de la empresa que nos interesa, como de las que están relacionadas con ella (producción, proveedores de materia prima, etc).

Análisis de las causas que incitan a la empresa a necesitar dinero

Tan importante como el resto es averiguar cuales son las motivaciones verdaderas que llevan a nuestra empresa evaluada a necesitar dinero. Una vez se sabe (y puede no ser una tarea fácil) hay que tener en cuenta lo siguiente:

• En una empresa ya iniciada, normalmente el dinero se necesita para hacer frente a gastos puntuales (pago de suministros, vencimiento de impuestos, etc). En este caso, lo que debe saberse es si la empresa volverá a un estado óptimo para satisfacer los objetivos de la empresa inversora una vez superado dicho gasto puntual.


• Puede ser que la empresa esté pasando por una mala racha económica. En este caso hay que evaluar las causas y decidir si esta mala racha va a superarse en un periodo de tiempo asumible para la empresa inversora.


• Es posible que la empresa (sobre todo si es una empresa emergente) necesite dinero para iniciar un proyecto de expansión o inversión en activo fijo. En ese caso debe tenerse en cuenta que se necesitará un tiempo para obtener beneficios, por lo que se debe desconfiar de promesas de beneficio a corto plazo y hacer un análisis realista de dichas posibilidades de beneficio para decidir cuando es mejor para todos que se efectúe la compensación (siempre que realmente el nivel de beneficios producidos interese a la empresa inversora).

Consideraciones financieras

La situación financiera y la liquidez de la empresa evaluada son vitales a la hora de decidir. Es interesante que una empresa tenga el suficiente margen de maniobra, es decir, una buena relación entre activo y pasivo circulante. Así mismo, puede aceptarse un margen de maniobra menos satisfactorio siempre que las fechas de ventas y cobranzas sean lo suficientemente ágiles para hacer frente a la deuda que genera la empresa inversora.


Personalmente, me parece natural que una empresa o banco sea muy cuidadoso a la hora de invertir en otra empresa. Es cierto que en base a este tipo de inversiones se puede llegar a sacar grandes beneficios, pero no es menos cierto que, pese a cualquier predicción que se haga, nunca se tiene una verdadera seguridad de que la empresa en la que deposita su confianza va a salir adelante. Una inversión jamás deja de ser una acción arriesgada. En cualquier caso, el buen funcionamiento de la mayoría de bancos demuestra que un buen sistema de evaluación hace posible sacar un beneficio en el mundo de la financiación de otras empresas.

*El artículo no es de lectura obligada para el entendimiento de mi entrada, aunque siempre es recomendable.

Que sucede con los beneficios

Durante estas últimas semanas hemos estado estudiando todo lo relacionado con la contabilidad financiera y como se realiza esta dentro el contexto empresarial.
Hemos podido ver como, en el transcurso de un ejercicio, la sucesión de hechos contables son anotados en los diferentes libros de cuentas y finalmente como una vez por año se produce el cierre de las cuentas de esa empresa.
Me gustaría centrar el articulo de esta semana en que sucede con esos beneficios generados por la empresa a lo largo de ese año fiscal.

Cierre de cuentas: Beneficios , ¿qué hacemos?

Cuando se produce el cierre de cuentas de una empresa, una de las informaciones que obtenemos es el beneficio neto de la empresa durante ese año fiscal, es decir, lo que ha ganado la empresa del desarrollo de su actividad empresarial después de deducirle todos los gastos generados por esa actividad, así como los impuestos que repercuten sobre esa empresa.
Llega el momento de plantearse una cosa: ¿qué pasa con ese dinero?.
En primer lugar, por ley, cuando una empresa genera beneficios, un tanto por cierto de esos beneficios tiene que quedárselos la empresa en concepto de reservas para posibles desajustes en posteriores cierres de cuentas, o problemas que puedan surgir a lo largo del siguiente año fiscal.
Ahora bien con el resto de los beneficios, es la empresa quien decide lo que se hace con ellos, o mejor dicho la Junta General de Accionistas, por mediación del Consejo de Administración, que es quien hace la propuesta de como repartir los beneficios a la dirección de la empresa, propuesta que tiene que ser refrendada por la junta de accionistas. Así pues existen dos opciones para liquidar ese beneficio:

• Una es que la propia empresa se quede otro tanto por ciento de ese beneficio, para añadirlo a sus reservas o con el objetivo de realizar grandes inversiones que necesitaran de un gran capital. Muchas veces son las propias empresas las que en sus estatutos ya exigen que un tanto por ciento de esos beneficios queden en concepto de reserva, a parte de los legales.

• La otra es que se reparta entre todos los accionistas de la empresa

Estas dos opciones no son excluyentes, es más normalmente se dan las dos, y son los propios accionistas quienes votaran en la Junta General de Accionistas si los tantos por ciento que había propuesto el Consejo de Administración a la empresa, son los que ellos quieren.
Esta decisión es muy importante, y muchas veces determinará el crecimiento futuro de una empresa.
Pongámonos en el caso de que los accionistas deciden cobrar todo el beneficio, en este caso la empresa se enfrentará al próximo año fiscal con poco dinero para realizar futuras expansiones cosa que muy probablemente anulara su crecimiento, y que a largo plazo y con la feroz competencia que existe en nuestro mercado puede hacerla desaparecer. “Pan para hoy, hambre para mañana”. Por otro lado, los accionistas quieren obtener beneficio de sus acciones, así que en raras ocasiones dejaran de querer cobrar sus beneficios. A todo esto hay que tener en cuenta que si en los estatutos figurase que un parte de ese beneficio se quedase como reserva, esto seria de obligado cumplimiento.
Así pues, para tomar esa decisión participan también los directivos de la empresa que serán lo que les dirán cuanto dinero creen que es necesario para el futuro crecimiento de la empresa.
Podemos plantear estas juntas como un tira y afloja entre los directivos de la empresa, que miraran de conseguir el máximo capital para tener más margen de maniobra en la empresa, y los accionistas que el objetivo que persiguen es obtener los máximos beneficios.

¿Como cobran?

Cuando se ha decidido cuanto van a percibir los accionistas del beneficio, llega el momento de determinar cuanto va a percibir por cada acción de la empresa el propietario, a esto se le llama dividendo. Como el propio nombre indica el dividendo es el resultado de dividir el beneficio que van a percibir los accionistas por el número de acciones existentes en la empresa, de aquí es donde obtenemos el beneficio que se obtendrá de cada acción.
Para que os hagáis una idea aquí os dejo una página web donde aparece el dividendo de empresas importantes que cotizan en el IBEX35 y otras carteras de valores:

http://www.hoyinversion.com/mercados/dividendos

Hay que tener en cuenta como dice allí que este es el importe bruto que se recibirá por acción. Esto es así ya que existen muchos agentes externos a los que habrá que pagar. Entre ellos destacaríamos la retención de impuestos que supone entorno al 15 -18% y la cantidad que recibe el broker, en concepto de dividendos, por sus gestiones.

¿Quienes cobran?

Una vez se ha decidido cuanto se va a cobrar, queda determinar quienes cobran. Esta puede parecer un poco ilógica, pero muchas veces no es fácil establecer quienes son los accionistas en ese momento.
El problema es que las acciones están en constante movimiento, se compran y se venden, es decir, van pasando por muchas manos y en determinados momentos puede ser confuso quienes son los propietarios y tienen que cobrar.
La solución que se ha creado para resolver esto es la siguiente, se determinan dos fechas, la primera de ellas es la fecha en la que se gravará el pago, mientras que en la segunda es cuando se producirá el pago. Es decir, en un primer momento lo que se hace es determinar quienes son los propietarios en ese momento de las acciones y luego en otra fecha posterior se pagará a esas personas. Si durante estas dos fechas las acciones cambiasen de propietario esto no influiría para nada en el cobro del dividendo e irían a parar a aquella persona que se declaro propietaria en el momento del agravio.

En la página web que os había señalado arriba a parte del valor del dividendo también podemos encontrar la fecha del abono, así como el ejercicio en el que se ha producido.

Consecuencias en el valor de la acción después del cobro

Cuando una empresa va a distribuir los beneficios esto tiene su reflejo en el precio de la acción. Así pues el día en que se produce el pago la acción cotiza a un precio más bajo del que lo hizo el día anterior, que normalmente es igual a la diferencia del dividendo pagado.
Esto sucede porque se sanciona la perdida del valor de la acción debido al pago de los dividendos y por lo tanto quien adquiera las acciones ese día ya no tendrá derecho al cobro del dividendo, así como la reducción del beneficio, al haberlo repartido una parte del mismo.

Cuando una empresa presenta beneficios negativos: Perdidas

Cuando una empresa presenta perdidas eso quiere decir que a tenido mas gastos derivados de su actividad empresarial de los beneficios que ha obtenido. Partiendo de aquí podemos suponer que los accionistas no podrán cobrar nada de beneficio, ya que estos no han existido.
Las opciones para intentar recuperarse de esta situación son muchas y muy complejas como para detallarlas aquí. Lo que haré es presentaros algunas de las maneras en que la empresa puede intentar recuperarse a modo de introducción.

• Utilizar las reservas que tenia la empresa de otros ejercicios para financiar las perdidas

• Recurrir a los prestamos a entidades bancarias para evitar la bancarrota

Utilizar la venta de deuda de empresa (Similar a la deuda pública estudiada en economía) como medio para financiarse a partir de capital externo.

Como veis existen muchas maneras y cada una se merecería un capitulo para si sola, ya que entran otros factores como puede ser la suspensión de pagos o la propia permanencia en la bolsa que pueden agravar esta situación. Lo que si me gustaría dejar claro es que esa empresa necesita un cambio de dirección urgente para intentar salir de la situación.

Espero que os haya gustado el tema tratado, y que sepáis más cosas sobre todo lo que rodea a la bolsa, la acciones y las empresas que en ella participan.

El nuevo mundo: La Bolsa

Hace 8 siglos (así que nos situamos en el siglo XIII), en la Venecia del norte, en Brujas (una ciudad esplendida, de gran poder y reputación a lo que a finanzas se refería), había una familia noble de apellido Buërse.

De esta familia cabe destacar a Van Der Buërse --la procedencia del apellido estaba en el escudo familiar que eran 3 bolsas de piel-- que realizaba en su casa grandes reuniones con fines mercantiles. La idea caló, y los empresarios de la zona pronto empezaron a llamar a estas reuniones las "Brugges Buërse". Con el paso de los años, esto se ha convertido en lo que nosotros conocemos por Bolsa de Valores.

¿Pero entonces si el concepto de Bolsa viene de lejos como es que aquí yo le llamo el nuevo mundo?

Porque nosotros hablamos de empresas, y como casi toda empresa que sigue unos patrones de vida --nace, crece y desaparece--; la bolsa puede ser una opción importante para crecer ( a pesar de que no iniciándonos en bolsa nos aseguramos el no desaparecer ).

Muchas son las empresas que nacen (y que por suerte no todas desaparecen). Dentro de estas empresas que consiguen mantenerse a flote lo suficiente como para hacerse un capital, es necesario plantearse diferentes vías de desarrollo económico, lo que conlleva el expandirse y crecer.

Por supuesto, una empresa que salga en bolsa, no busca unos resultados inmediatos -- para eso ya hay otros tipos de financiación -- busca capital externo a largo plazo, para seguir ampliándose y así poder crecer.

Y será de esto de lo que hable en este post: cómo una empresa puede salir a bolsa, con qué condiciones y qué repercusiones puede tener para la empresa.

¿Puede salir cualquier empresa a bolsa?

Esta claro que no: hay que cumplir ciertos requisitos; por ejemplo, podemos estar de acuerdo en que la típica panadería de barrio a la que habitualmente vamos a comprar no tendría sentido que saliese a bolsa, aunque tuviese unos ingresos y capitales descomunales, porque esta empresa ya ha crecido; está en una fase perfecta, salir a bolsa seguramente la desintegraría.

Según la CNMV existen ciertos requisitos fundamentales para entrar en el mercado de Valores:

• Capital mínimo: la sociedad deberá tener un capital mínimo de 1.2 millones de euros, excluidas las participaciones individuales iguales o superiores al 25%.

• Beneficios de la sociedad en los últimos ejercicios: los beneficios obtenidos en los dos últimos ejercicios, o en tres no consecutivos en un periodo de cinco años, hayan sido suficientes para poder repartir un dividendo de al menos el 6% del capital desembolsado, una vez hecha la provisión para impuestos sobre los beneficios y dotadas de reserva legales u obligatorias que correspondiesen.

• El número de accionistas con participación individual inferior al 25% del capital será al menos de 100.

Por tanto esto ya supone un gran corte para las empresas que pudiesen estar interesadas en cotizar en bolsa.

Ahora supongamos que una empresa cumple los requisitos previos y conseguimos pasar el primer corte; aquí no se han acabado aún las comprobaciones ni los requisitos: una vez la CNMV decide que una empresa cumple las condiciones, la empresa debe constituir la Junta General de Accionistas (de la cual unos compañeros del snacse3 le han dedicado un post) y también tiene que presentar ante la CNMV los documentos acreditativos de los acuerdos y del folleto informativo de admisión.

Con todo esto saldríamos a bolsa; pero, volviendo a lo de siempre, una vez llegamos a un sitio toca la parte mas laboriosa: mantenerse.

La CNMV nos obliga a remitirle anualmente la memoria, estados financieros y auditoría de cada ejercicio cerrado.

Pero durante los diferentes trimestres financieros, aun de manera provisional, hay que enviarle unos resúmenes sobre el ejercicio y también comunicar cualquier hecho relevante que afecte a la actividad o a sus acciones.

Si nuestra empresa cumple y hace todo esto, ahora ya sólo falta desearle suerte y larga vida como empresa.

Antes hemos hecho la suposición de que cumplíamos los requisitos para entrar, pues ahora vamos a suponer lo todo lo contrario: nuestra empresa no cumple los requisitos, ¿se nos cierra una puerta y se nos abren otras?
La verdad es que sí, por ejemplo podemos optar por mecanismos cercanos al mercado de valores de los que nos podríamos aprovechar como es el caso del capital de riesgo. Claro que esto tiene sus contrapartidas. También podemos pedir un préstamo a la banca de negocios, son más seguros que el capital de riesgo y muchas veces son usados como "trampolines" para la salida en bolsa o alguna actividad de la empresa.

¿Ventajas o Beneficios de salir a bolsa?

La salida a bolsa puede suponer una importante vía para obtener recursos destinados a la empresa.

Además de las ventajas financieras, la cotización en Bolsa proporciona a la empresa otros beneficios que mejoran el perfil y el desarrollo estratégico de la misma. Como por ejemplo:

• Notoriedad de la compañía

• Disponibilidad de una valoración permanente de la sociedad

• Disciplina en la gestión

• Independencia y autonomía financiera

• Disminución del perfil de riesgo

• Liquidez de las acciones

¿Desventajas o inconvenientes?

Está bastante claro, una empresa familiar dejará de serlo y el manejo de la compañía tendrá que ser mucho más rígido y jerarquizado.

Pero principalmente, el inconveniente más grande que le veo, es tener que rendir más cuentas a los organismos públicos; ya que esto conlleva una gran parte de recursos de la empresa dedicados a presentar esos informes.

Puntualizar que en ningún caso me opongo a que la CNMV revise a las compañías -- y que las espabile de vez en cuando --, pero sí en reducir la cantidad de burocracia que conlleva presentar esos informes.

Bueno, espero que con este post haya podido aclarar alguna cosa más sobre la bolsa y como salir a cotizar, así como explicar algunos de los tramites existentes.

Claro que salir a bolsa no es el único método de financiación a largo plazo, ¿pero creéis que es el más eficaz? o ¿está solo reservado para las grandes empresas?

Si os interesa el tema, os dejo el link de la CNMV (aunque la web cuando hicieron la web se olvidaron de que era la navegabilidad) donde podeis encontrar mucha información sobre su funcionamiento y ademas tiene una sección para el inversor, que tiene información interesante.

¡Saludos!

Suspensión de pagos

Esta semana hemos comenzado a estudiar el área de administración y finanzas. Como hemos comenzado a ver, una de las responsabilidades de este área es la de llevar todas las cuentas económicas de la empresa y asegurar la liquidez de la empresa para hacer frente a los diferentes pagos y cobros que esta tenga que afrontar o soportar.
A través de este contexto me gustaría acercaros al concepto de suspensión de pagos.
Seguramente esta será una palabra que alguna vez habremos escuchado por la televisión pero de la que no sabes concretamente su significado.

¿Qué es la suspensión de pagos?

La suspensión de pagos podríamos definirla, según lo visto en clase, como el estado en el que se encuentra una empresa cuando no puede afrontar el pago de las deudas debido a la falta de líquido en sus cuentas. El hecho de que no tenga liquidez “dinero en el banco” no quiere decir que una empresa no sea rentable; una empresa puede tener unos grandes beneficios al desarrollar su actividad económica pero no tener liquidez suficiente para hacer frente al pago de los proveedores, sueldo de los empleados, etc.

¿Como se pueden presentar abundantes beneficios y no poder pagar?

Para poder responder a esta pregunta solo tenemos que mirar como organizan las cuentas las empresas. Estas cuando hacen alguna transacción económica, ya sea venta o adquisición, estos lo anotan en el libro de contabilidad en ese mismo momento, aun no siendo necesario haberla cobrado en ese mismo instante, es decir, una empresa lo que anota es el hecho económico cuando este tiene lugar. El problema radica ahí: no siempre se pagara o cobrara al instante, muchas empresas cuando venden su producto lo venden ofreciendo a su comprador la posibilidad de pagarlo más adelante o en plazos o con multitud más de formas de pago. Así pues una empresa puede encontrarse que en determinadas situaciones no tenga líquido debido a esto.

¿Cómo se llega a presentar un agujero en las cuentas de la empresa?

Las causas que pueden llevar a este estado son muy variadas. Una de las posibles situaciones que se podría dar es que desarrollando la actividad económica de la empresa uno de los clientes de la misma no efectué el pago de una factura en el plazo acordado. Este hecho puede llegar a generar un agujero en las cuentas de la empresa si estas son bastante ajustadas.
Otra de las posibles situaciones que se pueden dar es que la empresa se vea obligada a hacer frente un gasto inesperado, ya puede ser una reforma imprescindible, una multa, etc. y que se vea obligada a hacer frente al pago en efectivo.
Por ultimo y quizás el más importante, hasta diría que usual, es que se produzca la suspensión de pagos debido a un error contable del departamento. Este hecho bien podría ser también la causa de las dos posibilidades citadas anteriormente, al haber realizado una contabilidad demasiado ajustada, llevando a que cualquier mínimo contratiempo genere un agujero: o bien ya de primeras realizar un error en la contabilidad y darse cuanta ese mes de que falta liquidez para correr con los gastos.

Con el agua hasta el cuello, ¿Cómo una empresa puede salir de allí?

Una vez que la empresa entra en suspensión de pagos se inicia un proceso judicial entre la empresa objeto de la suspensión de pagos y todas las empresas acreedoras de esta. Este proceso judicial se regula según el Derecho Concursal que es un conjunto de normas jurídicas que tiene por objetivo iniciar todos los procedimientos necesarios para lograr solucionar los pagos pendientes.

En este estado la empresa tiene dos posibles salidas a esta crisis:

•  La primera opción, y la más aconsejable por ambas partes, es intentar llegar a un acuerdo de quita y espera. Este tipo de acuerdo consiste en posponer el pago de las deudas contraídas por la empresa con sus acreedores mediante la negociación con esta ultima. La empresa efectuara los pagos siguiendo un determinado orden, comenzando por los sueldos de los empleados y el coste de mantener la actividad comercial y terminando por los proveedores con los que ha llegado a un acuerdo. También existe la posibilidad que la empresa retrase el pago del IVA, aunque se verá obligado a abonar unos intereses. Digo que es la opción mas recomendable ya que lo que buscan los acreedores es poder cobrar y esta puede ser la opción más rápida de cobrar o incluso llegar a cobrar.

• La otra opción es la liquidación de activos de la sociedad. Para esto lo que se hace es convertir los activos en efectivo para su venda. Con su venta se intenta pagar a los acreedores.
  

¿Quiebra = Suspensión de pagos?

Por ultimo me gustaría destacar la diferencia entre estos dos términos. Ya hemos definido lo que era la suspensión de pagos, que en términos generales es cuando una empresa no puede hacer frente a una deuda porque no tiene líquido. Pero que sucede cuando una empresa no tiene líquido no porque se hayan producido un agujero en la contabilidad, sino porque la empresa ha entrado en perdidas: esta empresa podemos decir que ha entrado en quiebra de la que solo tendrá una posible salida, intentar vender lo que la empresa posee para poder hacer frente a los pagos.
Es importante apreciar la diferencia porque una suspensión de pagos, aun dentro de la gravedad no quiere decir que la empresa tenga que cerrar, mientras que cuando una empresa se declara en quiebra, esta ya no puede continuar con su actividad comercial.

Espero que os haya gustado esta entrada y que cuando oigáis estas palabras sepáis de que os hablan.